QUESTION
この3年間の「純賃金上昇率」TOP3に国内の2都市がランクされた、国際分散投資の注目ロケーションはどこでしょう？
ANSWER
ブラジル
世界の主要都市の中で、ここ3年間の賃金の伸び率がインドのムンバイと並んでトップなのが、ブラジルのサンパウロ。続く2位にもリオデジャネイロが入っています。
時間当たり純収入 単位：米ドル
| 順位 | 都市 | 2003年 | 2006年 | 増加率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | サンパウロ | 2.3 | 4.6 | 2倍 |
| 1 | ムンバイ | 0.7 | 1.4 | 2倍 |
| 2 | リオデジャネイロ | 1.8 | 3.3 | 1.83倍 |
| 3 | ナイロビ | 1.0 | 1.8 | 1.8倍 |
| 4 | プラハ | 2.4 | 4.0 | 1.71倍 |
| 5 | オークランド | 6.8 | 11.5 | 1.69倍 |
| 参考 | 東京 | 13.6 | 13.7 | 1.01倍 |
出典：UBSウェルス・マネジメント・リサーチ
「Prices and Earnings 2003（世界の物価と賃金の比較）」
「Prices and Earnings 2006（世界の物価と賃金の比較）」
調査期間：2003年2～3月および2006年2～4月
その一方で物価の伸び率もこの2都市がトップ2。生計費の水準は3年前の約2倍となり、西欧や北米の諸都市に近づきました。
物価比較 単位：米ドル
| 順位 | 都市 | 2003年 | 2006年 | 増加率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | リオデジャネイロ | 781 | 1627 | 2.08倍 |
| 2 | サンパウロ | 852 | 1635 | 1.92倍 |
| 参考 | ベルリン | 1541 | 2067 | 1.34倍 |
| 参考 | ブリュッセル | 1619 | 2220 | 1.37倍 |
| 参考 | ロサンゼルス | 1723 | 2298 | 1.33倍 |
| 参考 | 東京 | 2181 | 2682 | 1.23倍 |
＊加重ショッピング・バスケット価格による。
このバスケットは、西欧の消費者の嗜好を重視しつつ122の財とサービスで構成。
出典：UBSウェルス・マネジメント・リサーチ
「Prices and Earnings 2003（世界の物価と賃金の比較）」
「Prices and Earnings 2006（世界の物価と賃金の比較）」
暮らしの中ではプラズマTVなどの輸入製品の販売数が増加し、高級車に乗る人や国外旅行に出かける人が増えています。この事実だけを見ると、ロシア、インド、中国とともにBRICsの一員として世界の投資家から注目されるブラジルの着実な経済発展の様子が垣間見えるようです。
ところが、スイスの国際経営開発研究所が発表した2007年の国際競争力ランキングに目を向ければ、ブラジルは前年からランクを5つ落とし49位に。これはどういうことなのでしょう？ その要因のひとつが、レアル高です。為替水準は1ドル2レアルを割り込み、2007年10月には1.80レアル台（※1）に突入しています。レアル高は輸入品価格下落などのメリットを国民生活にもたらす一方で、ブラジル製品の輸出拡大にブレーキをかけているのです。レアルが強くなれば、海外でオレンジやコーヒー、砂糖、大豆、鉱物といったブラジルの基幹産物の値段が上がります。また、工業製品も海外市場での価格競争力が失われるだけでなく、国内市場においても中国や東南アジアから輸入される製品との競争が激化します。1ドル1.50レアル台になれば、工場の閉鎖により多くの失業者が出る可能性も指摘されています。これが引き金となり、国内に存在する治安問題が悪化すればカントリーリスクの低下を招きかねません。
IMFは2007年のブラジルのGDP成長率を4.4%と予測しています。ブラジル統計局が発表した第二四半期のＧＤＰは、前年同期比で5.4％拡大しました。しかし、これはレアル高による輸入増で輸入品の価格が下落し、国内消費の拡大が全体的な成長を牽引したことが大きな要因。新興国への投資には、数字の上の成長性だけでなく、その数字を取り巻く因果関係や内包されたリスクを見抜く目が問われるのです。
※1 1米ドル 1.81ブラジルレアル（2007年10月4日時点）
（2007年10月～11月時点での情報です）
「本質を見る目」をあなたへ
UBSの卓越したリサーチ力・分析力がお客様の国際分散投資の「力」になります。
免責事項と開示事項
本ウェブサイトは、UBS証券会社が作成したもので、情報提供のみを目的としたものであり、投資やその他の特定商品の売買または売買に関する勧誘を意図したものではありません。本ウェブサイトに掲載された情報や意見はすべて当社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その正確性または完全性については、明示･黙示を問わずいかなる表明もしくは保証もいたしません。本ウェブサイトに掲載されたすべての情報、意見、価格は、予告なく変更される場合があります。UBS AG（以下、「UBS」）およびUBSグループ内の他の企業（またはその従業員）は随時、本ウェブサイトで言及した証券に関してロングまたはショート･ポジションを保有したり、本人または代理人として取引したりすることがあります。あるいは、本ウェブサイトで言及した証券の発行体または発行体の関連企業に対し、助言または他のサービスを提供することもあります。一部の投資は、その証券の流動性が低いためにすぐには現金化できない可能性があり、そのため投資の価値やリスクの測定が困難な場合があります。先物およびオプション取引はリスクが高いと考えられ、また、過去の実績は将来の運用成果等の指標とはなりません。一部の投資はその価値が突然大幅に減少する可能性があり、現金化した場合に損失が生じたり、追加的な支出が必要になったりする場合があります。また、為替レートの変動が投資の価格、価値、収益に悪影響を及ぼす可能性があります。当社は必然的に、お客様固有の投資目的、財務状況、ニーズを考慮に入れることはできません。金融商品・銘柄の選定、投資の最終決定は、お客様ご自身のご判断により、もしくは、自ら必要と考える範囲で法律･税務・投資等に関する専門家にご相談の上でのお客様のご判断により、行っていただきますようお願いいたします。
